Investmentkonten auf P2P-Plattformen: Was Sie tatsächlich eröffnen

Wie Maclear im Vergleich zu einem Bank-Sparkonto abschneidet

Maclear ist eine Schweizer P2P/P2B-Crowdlending-Plattform, auf der Investoren abgetretene Forderungen an geprüften Unternehmenskrediten erwerben. Das macht sie zu etwas grundlegend anderem als die Einlagen- und Sparkonten, auf die dieser Artikel immer wieder zurückkommt. Ein direkter Vergleich zeigt, wo sich die beiden unterscheiden.

Maclear-Angaben Stand 2026. Keine Anlageberatung; Kapital ist gefährdet, einschließlich möglichem Totalverlust. Eine P2P-Allokation sollte als Portfolio-Ergänzung (ca. 10 %) betrachtet werden, nicht als Ersatz für risikoärmere Anlagen.

Wie das Maclear-Modell funktioniert und was den Investor schützt

• Jede Investition ist eine abgetretene Forderung an einen geprüften Unternehmenskredit; Sie verleihen nicht direkt und legen Ihr Geld nicht bei einer Bank an.
• Zinsen werden monatlich ausgezahlt, das Kapital wird am Ende der Kreditlaufzeit zurückgezahlt, nicht auf Abruf.
• Jeder Kreditnehmer erhält eine interne AAA–D-Bewertung; diese ist als Signal für Ihre eigene Einschätzung zu verstehen, nicht als Anlageberatung.
• Kredite können durch Sicherheiten abgesichert sein, die von einem Collateral Agent gehalten werden; das Verhältnis von Kredit zu Sicherheiten wird zur Transparenz angegeben. Die Durchsetzung der Sicherheiten ist ein juristischer Prozess und erfolgt nicht sofort.
• Ein Sicherungsfonds kann vorübergehende Zinsverzögerungen abfedern, ist jedoch keine Versicherung und garantiert nicht die Rückzahlung des Kapitals.
• Das eingesetzte Kapital ist gefährdet, einschließlich möglichem Totalverlust, und es gibt keine Einlagensicherung, die das Guthaben absichert.

Das Konto, das Sie zu eröffnen glauben, vs. das, was Sie tatsächlich bekommen

Wenn Erstinvestoren eine P2P-Lending- oder Crowdlending-Plattform aufsuchen, ähnelt der Onboarding-Prozess der Eröffnung eines beliebigen Finanzkontos: Identitätsprüfung, Verknüpfung des Bankkontos, Anweisungen zur Einzahlung. Die Terminologie verstärkt diese Vertrautheit – Plattformen sprechen von „Ihrem Konto“, „Kontostand“ und „Einzahlung von Geldern“. Doch die rechtliche Struktur dahinter unterscheidet sich grundlegend von den Einlagenkonten, die die meisten Menschen bei traditionellen Banken nutzen.

Das Verständnis dieses Unterschieds ist wichtig, weil er bestimmt, wo Ihr Geld liegt, wie es geschützt ist und was passiert, wenn die Plattform in finanzielle Schwierigkeiten gerät. Laut FCA-Daten von 2023 glaubten etwa 38 % der Privatanleger auf britischen P2P-Plattformen, dass ihre Gelder durch das Financial Services Compensation Scheme abgesichert seien. Sie lagen falsch. Die Verwirrung rührt von ungenauer Sprache darüber, was ein Investitionskonto auf diesen Plattformen tatsächlich darstellt.

Abwicklungskonten: Das Zwischenlager für Investitionskapital

Die meisten P2P-Plattformen betreiben sogenannte Abwicklungskonten oder Treuhandkonten für Kundengelder. Wenn Sie 5.000 £ überweisen, um mit dem Investieren zu beginnen, werden diese Mittel nicht sofort für Kreditbeteiligungen verwendet. Sie landen in einem Sammelkonto – einem gemeinsamen Aufbewahrungsbereich, in dem Gelder aller Plattformnutzer zusammengeführt werden, bevor sie einzelnen Krediten zugeordnet werden.

Dieses Abwicklungskonto dient als operative Infrastruktur. Ihr Plattform-Dashboard zeigt einen „verfügbaren Kontostand“ von 5.000 £ an, aber dieser Betrag stellt Ihren Anspruch auf den Sammelpool dar, nicht eine getrennte Einlage auf Ihren Namen. Die Plattform führt Buchungseinträge, die den Anteil jedes Anlegers am Pool nachverfolgen. Wenn Sie Kredite zur Finanzierung auswählen, belastet die Plattform Ihr Kontoguthaben und weist Ihr Kapital den gewählten Kreditverträgen zu.

Der rechtliche Rahmen für diese Vereinbarungen variiert je nach Rechtsraum. In der Europäischen Union verlangen die MiFID-II-Vorschriften, dass Investmentfirmen Kundengelder von eigenen Betriebsmitteln trennen. Britische Plattformen, die unter FCA-Lizenz arbeiten, folgen ähnlichen Kundengeldregeln (CASS 7). Diese Vorschriften verlangen, dass Anlegergelder auf separaten Konten bei Drittbanken gehalten werden, wodurch ein gesetzlicher Treuhandrahmen entsteht. Wird die Plattform insolvent, sollten die gebündelten Kundengelder – theoretisch – außerhalb der Insolvenzmasse bleiben.

Dieses „theoretisch“ ist entscheidend. In der Praxis können Abstimmungsfehler und Verwaltungsfehler die Trennung zwischen Kundengeldern und Firmengeldern verwischen. Der Zusammenbruch von London Capital & Finance im Jahr 2019, obwohl keine P2P-Plattform, zeigte, wie der Schutz von Kundengeldern versagen kann, wenn die Governance schwächelt und die Aufsicht versagt. Anleger verloren 237 Millionen Pfund, von denen vieles als abgesichert galt.

Die Investmentprodukte auf Ihrem Dashboard sind Vertragsrechte

Sobald Ihr Kapital vom Abwicklungskonto in bestimmte Kredite fließt, halten Sie kein Bargeld mehr – Sie halten vertragliche Rechte auf künftige Zahlungen. Hier unterscheiden sich P2P-Investmentkonten grundlegend von Einlagenkonten.

Ein Einlagenkonto bei einer Geschäftsbank stellt eine Verbindlichkeit in der Bilanz der Bank dar. Sie haben der Bank Geld geliehen, und die Bank schuldet Ihnen Kapital plus Zinsen. Einlagensicherungssysteme wie die FDIC oder FSCS schützen diese Verbindlichkeiten bis zu gesetzlichen Grenzen (typischerweise 250.000 $ bzw. 85.000 £ pro Institut).

Ein Investmentkonto auf einer P2P-Plattform hält Vertragsrechte gegenüber Kreditnehmern. Sie haben eine Beteiligung an Kreditverträgen erworben, bei denen Privatpersonen oder Unternehmen die Schuldner sind. Die Plattform vermittelt die Transaktion, aber das Kreditrisiko liegt vollständig beim Kreditnehmer. Fällt ein Kreditnehmer aus, verlieren Sie Kapital. Keine Einlagensicherung deckt diesen Verlust ab, weil Sie keine Einlage getätigt, sondern eine Investition vorgenommen haben.

Diese Unterscheidung verwirrte etwa 1,2 Millionen Privatanleger, die allein im Vereinigten Königreich bis 2022 laut Daten des Cambridge Centre for Alternative Finance P2P-Plattformen nutzten. Umfragen zeigten, dass 44 % der Befragten nicht vollständig verstanden, dass ihr Kapital einem direkten Kreditrisiko ausgesetzt war. Werbematerialien, die „Renditen“ und „Zinsen“ betonten, ohne das Verlustrisiko gleichwertig hervorzuheben, verstärkten einlagenähnliche Erwartungen.

Was passiert mit Ihrem Investitionskapital in verschiedenen Szenarien

Die Struktur Ihres Investmentkontos bestimmt die Ergebnisse in mehreren gängigen Szenarien. Das Verständnis dieser Mechanismen verdeutlicht, was Sie tatsächlich eröffnen, wenn Sie ein P2P-Konto finanzieren.

Betriebseinstellung der Plattform

Wenn eine Plattform ihren Betrieb einstellt – sei es durch Geschäftsaufgabe, behördliche Maßnahmen oder freiwillige Abwicklung – hängt die Behandlung Ihrer Investitionen davon ab, ob Sie Bargeld im Abwicklungskonto oder Kreditbeteiligungen halten.

Bargeld auf ordnungsgemäß getrennten Kundengeldkonten sollte zurückgezahlt werden. Der Insolvenzverwalter der Plattform ermittelt den Kontostand jedes Anlegers und organisiert die Auszahlung aus dem Sammelkonto. Dieser Prozess dauert in einfachen Fällen typischerweise 3-8 Wochen, bei Abstimmungsproblemen länger.

Kreditbeteiligungen sind komplexer. Es handelt sich um rechtliche Verträge zwischen Ihnen und den Kreditnehmern, wobei die Plattform als Dienstleister agiert. Kann die Plattform die Kredite nicht mehr bedienen (Zahlungen einziehen, Kommunikation abwickeln, Ausfälle managen), geschieht eines von drei Dingen: Eine andere Plattform übernimmt die Dienstleistung, ein externer Kreditdienstleister springt ein oder das Kreditportfolio wird an einen Käufer verkauft.

Der Zusammenbruch von Lendy 2019 zeigte diese Dynamik. Als die britische Plattform in die Verwaltung ging und 12.000 Anlegern 160 Millionen Pfund schuldete, konnte der Insolvenzverwalter die Gelder nicht sofort zurückzahlen, weil das Kapital der Anleger in Immobilienkrediten gebunden war. Vier Jahre später lagen die Rückgewinnungsquoten je nach Kreditperformance zwischen 15 % und 60 % – eine Verteilung, die vollständig von der Rückzahlung der Kreditnehmer abhing, nicht von der Überlebensfähigkeit der Plattform.

Liquidität des Sekundärmarkts versiegt

Viele Plattformen bieten Sekundärmärkte, auf denen Anleger ihre Kreditbeteiligungen vor Ablauf der Kreditlaufzeit an andere Nutzer verkaufen können. Ihr Kontostand spiegelt sowohl Bargeld im Abwicklungskonto als auch den Nennwert Ihrer Kreditbeteiligungen wider. Der Sekundärmarkt vermittelt den Eindruck von Liquidität – bis sie verschwindet.

Während der Kreditkrise im März 2020 froren die Sekundärmärkte auf mehreren europäischen P2P-Plattformen ein. Verkäufer übertrafen Käufer auf manchen Plattformen im Verhältnis von über 20:1. Anleger stellten fest, dass ihr „Kontostand“ nicht in auszahlbares Bargeld umgewandelt werden konnte. Die Investmentprodukte in ihren Konten blieben vertraglich intakt (Kreditnehmer zahlten weiterhin), aber das Fehlen eines liquiden Sekundärmarkts band das Kapital.

Dies offenbarte eine unbequeme Wahrheit: Das Investmentkonto auf einer P2P-Plattform funktioniert keineswegs wie ein Sparkonto mit Scheckfunktion. Ihr Kontostand repräsentiert eine Mischung aus echtem Bargeld und illiquiden Vertragsrechten. Der Anteil jedes Teils und der tatsächliche Marktwert dieser Verträge können erheblich von der Anzeige auf Ihrem Dashboard abweichen.

Plattform ändert Bedingungen oder Gebührenstrukturen

Da Ihr Investmentkonto aus vertraglichen Vereinbarungen besteht – sowohl Ihrer Kundenvereinbarung mit der Plattform als auch Ihren Kreditbeteiligungsverträgen mit Kreditnehmern – verfügen Plattformen über unterschiedlich großen Spielraum, Bedingungen zu ändern.

Die meisten Kundenvereinbarungen enthalten Klauseln, die Gebührenerhöhungen, Serviceänderungen und Anpassungen des Investitionsprozesses mit 30-90 Tagen Vorankündigung erlauben. Ihr Investitionskapital ist an bestimmte Kredite zu den Bedingungen gebunden, die zum Zeitpunkt der Investition galten. Diese kreditbezogenen Bedingungen können in der Regel nicht einseitig geändert werden. Die Servicegebühren der Plattform, Kontoführungsgebühren und Auszahlungsbedingungen sind jedoch Teil der Kundenvereinbarung – der Servicehülle um Ihre Investments.

2021 erhöhten mehrere europäische Plattformen die Transaktionsgebühren für den Sekundärmarkt von 0,5 % auf 1,5 %, was die Liquidität und die Renditen für Anleger, die einen vorzeitigen Ausstieg suchten, effektiv reduzierte. Kontoinhaber hatten keine andere Wahl, als die neuen Bedingungen zu akzeptieren oder den Sekundärmarkt nicht mehr zu nutzen. Das bereits investierte Kapital unterlag weiterhin den ursprünglichen Kreditbedingungen, aber die Serviceebene darum herum hatte sich geändert.

Investmentlösungen sind keine Einlagenprodukte: Die regulatorische Lücke

Finanzaufsichtsbehörden haben Schwierigkeiten, P2P-Investmentkonten in Rahmenwerke einzuordnen, die für traditionelle Einlageninstitute und Wertpapierbroker konzipiert wurden. Die daraus resultierende Unklarheit schafft Lücken beim Anlegerschutz und bei den Offenlegungspflichten.

In den USA strukturieren sich die meisten P2P-Lending-Plattformen als Kreditgeber oder Plattformvermittler und nicht als Wertpapierintermediäre. Prosper und LendingClub boten historisch Wertpapiere an, die bei der SEC registriert waren, wodurch Anleger einen gewissen Prospektschutz erhielten. Kleinere Plattformen nutzen jedoch oft Ausnahmen von der Wertpapierregistrierung, was die Transparenz der angebotenen Investmentprodukte verringert.

Europäische Plattformen unterliegen den nationalen Aufsichtsbehörden, die die EU-Crowdfunding-Verordnung umsetzen, die im November 2023 vollständig in Kraft trat. Dieser Rahmen verlangt von Plattformen, für jede Investitionsmöglichkeit ein Key Investment Information Sheet (KIIS), Offenlegungspflichten zu Ausfallraten und Mindestkapitalanforderungen für Betreiber bereitzustellen. Dennoch werden P2P-Investmentkonten nicht als Einlagenkonten mit entsprechenden Schutzmechanismen behandelt.

Die regulatorische Behandlung ist wichtig, weil sie Streitbeilegungsmechanismen, Anspruchsberechtigung für Entschädigungsprogramme und verpflichtende Risikohinweise bestimmt. Ein Investmentcenter, das unter Wertpapierregulierung operiert, bietet anderen Anlegerschutz als eine Kreditplattform, die als Zahlungsdienstleister oder Kreditvermittler reguliert ist. Wo Ihre Plattform in dieser Taxonomie steht, beeinflusst, was Ihr Investmentkonto leisten kann und was nicht.

Was Ihr Dashboard-Kontostand tatsächlich darstellt

Das typische Dashboard einer P2P-Plattform zeigt eine einzige „Kontowert“-Zahl, die mehrere unterschiedliche Komponenten aggregiert. Die Aufschlüsselung dieser Zahl zeigt, was Sie tatsächlich besitzen.

Abwicklungsguthaben ist Geld, das im Sammel-Treuhandkonto liegt und noch nicht bestimmten Krediten zugeordnet wurde. Dieser Teil kommt einem traditionellen Kontostand am nächsten – er ist liquide, auszahlbar (je nach Plattformrichtlinien) und stellt eine tatsächliche Bargeldposition dar.

Offenes Kapital spiegelt die Summe Ihrer Kreditbeteiligungen wider: die ursprünglich in bestimmte Kredite investierten Beträge abzüglich bereits erhaltenen Tilgungen. Dieser Wert stellt Vertragsrechte auf zukünftige Zahlungen dar, kein aktuelles Bargeld. Sein Wert hängt vollständig von der Leistung der Kreditnehmer ab.

Aufgelaufene Zinsen zeigen Zinsen an, die auf Ihre Kreditbeteiligungen verdient, aber noch nicht ausgezahlt wurden. Die meisten Plattformen berechnen dies täglich auf Basis des offenen Kapitals und der Kreditkonditionen. Dieser Betrag existiert als Buchungseintrag bis zum nächsten Zahlungstermin, wenn die Kreditnehmer ihre geplanten Zahlungen leisten.

Ausstehende Investitionen sind Gelder, die Sie für Kredite zugesagt haben, die noch nicht vollständig finanziert oder an Kreditnehmer ausgezahlt wurden. Dieses Kapital hat Ihr verfügbares Abwicklungsguthaben verlassen, generiert aber noch keine Rendite. Je nach Plattformmechanik können Sie diese Zusagen eventuell noch stornieren.

Sekundärmarktpositionen im Transit sind Kredite, die Sie zum Verkauf angeboten oder Kaufaufträge platziert haben. Während der Abwicklungsphase (typischerweise 1-3 Werktage) befinden sich diese Positionen im Schwebezustand – sie sind nicht mehr Teil Ihres verfügbaren Guthabens, aber noch nicht als verkauft oder gekauft bestätigt.

Wenn Sie auf Ihrem Dashboard „Kontostand: 12.450 £“ sehen, kann dieser Betrag aus 300 £ Abwicklungsguthaben, 10.800 £ offenem Kapital in 43 aktiven Krediten, 950 £ aufgelaufenen Zinsen und 400 £ ausstehenden Investitionen bestehen. Nur die erste Komponente funktioniert wie ein traditioneller Kontostand.

Investment-Insights aus Plattform-Transparenzdaten

Plattformen, die unter der aktuellen europäischen Crowdfunding-Verordnung operieren, müssen vierteljährlich Daten zu Ausfallraten, Rückgewinnungsraten und Portfolioleistung veröffentlichen. Diese Transparenzpflicht, die in vielen anderen Rechtsräumen fehlt, liefert Investment-Insights, die Anlegern helfen, die tatsächlichen Merkmale ihrer Investments zu verstehen.

Die Analyse dieser Daten von 14 großen europäischen Plattformen im 4. Quartal 2023 zeigte gewichtete durchschnittliche Ausfallraten von 3,8 % für Konsumentenkredite und 2,1 % für Unternehmenskredite. Die Rückgewinnungsraten bei ausgefallenen Konsumentenkrediten lagen im Schnitt bei 18 %, bei Unternehmenskrediten bei 34 %. Diese Zahlen zeigen das Kreditrisiko, das in dem steckt, was viele Anleger als „alternative Sparkonten“ betrachten.

Der Investmentmarkt für P2P-Produkte erwies sich als stärker differenziert, als es das Plattformmarketing suggeriert. Die Verlustraten variierten je nach Kreditklasse erheblich: A-bewertete Kredite fielen zu 0,9 % aus, D-bewertete zu 11,3 %. Dennoch unterschieden sich die durchschnittlichen Renditen über dieses Risikospektrum nur um 4,2 Prozentpunkte (5,8 % für A vs. 10,0 % für D). Die geringe Renditedifferenz im Vergleich zur hohen Risikospanne deutet darauf hin, dass Anleger für das Eingehen höherer Kreditrisiken nicht ausreichend entschädigt werden – ein Muster, das in Märkten mit starkem Privatanlegeranteil häufig ist.

Die Entwicklung von P2P-Investmentprodukten

Erste Generationen von P2P-Plattformen boten einfache Kreditbeteiligungen: Sie wählten einzelne Kredite aus, finanzierten sie direkt und erhielten anteilige Rückzahlungen der Kreditnehmer. Ihr Investmentkonto enthielt ein Portfolio aus einzelnen Kreditverträgen, die Sie selbst ausgewählt hatten.

Plattformen der zweiten Generation führten automatisiertes Investieren und Portfolio-Produkte ein. Statt einzelne Kredite auszuwählen, geben Sie Kriterien (Risikostufe, Laufzeit, Sektorpräferenzen) vor, und Algorithmen verteilen Ihr Kapital auf Dutzende oder Hunderte Kredite. Ihr Investmentkonto hält Anteile an einem verwalteten Portfolio statt an individuell ausgewählten Krediten. Diese Struktur ähnelt eher einem Investmentfonds als direktem Lending, wobei die meisten Plattformen die regulatorische Last einer Fondsregistrierung vermeiden.

Strukturen der dritten Generation, die seit 2021 entstehen, schalten Fondsgesellschaften zwischen Anleger und Kreditnehmer. Sie erwerben Anteile an einer Zweckgesellschaft, die das Kreditbuch hält. Ihr Investmentkonto zeigt Fondsanteile statt Kreditbeteiligungen. Dies schafft zusätzliche rechtliche Trennung – und zusätzliche Gebühren – und kann die Liquidität verbessern sowie institutionelle Co-Investitionen ermöglichen.

Jede Weiterentwicklung verändert, was Ihr „Investmentkonto“ tatsächlich enthält. Die Bezeichnung bleibt gleich, aber die zugrunde liegenden Vermögenswerte verschieben sich von direkten Vertragsrechten zu algorithmisch verwalteten Portfolios bis hin zu Fondsvehikeln. Die meisten Plattformen behalten bestehende Anleger in alten Strukturen und führen neue Anleger in neue Rahmen, was auf einer Plattform zu mehreren Kontotypen führt – eine Transparenzherausforderung für Anleger, die ihre Bestände vergleichen.

Praktische Implikationen für Ihr Kontoverständnis

Wer sein P2P-Investmentkonto wie ein traditionelles Bankkonto behandelt, macht gefährliche Annahmen. Die praktischen Unterschiede bestimmen, wie Sie Finanzierung, Diversifikation, Liquiditätsplanung und steuerliche Behandlung angehen sollten.

Finanzierungsstrategie: Anders als Einlagenkonten, auf die Sie aus Bequemlichkeit größere Summen überweisen, profitieren Investmentkonten von gestaffelter Finanzierung. Setzen Sie Kapital schrittweise ein, wenn qualitativ hochwertige Kreditmöglichkeiten auftauchen, statt große Summen im unverzinsten Abwicklungskonto zu parken. Das Abwicklungskonto bietet weder Einlagensicherung noch Rendite – es ist totes Gewicht im Portfolio.

Diversifikation: Da jede Position in Ihrem Investmentkonto ein Kreditrisiko auf einen bestimmten Kreditnehmer darstellt, ist Konzentration extrem wichtig. Daten zu Plattformausfällen in Europa zeigen, dass Anleger mit weniger als 20 Kreditbeteiligungen 3,1-mal höhere Verlustraten hatten als Anleger mit 100+ Beteiligungen. Ihr Konto sollte als Portfolio individueller Kreditrisiken betrachtet werden, nicht als Einzelposition.

Liquiditätsplanung: Traditionelle Konten bieten taggleiche oder tagesnahe Verfügbarkeit. Investmentkonten auf P2P-Plattformen können Wochen oder Monate benötigen, um Bestände in Bargeld umzuwandeln – je nach Kreditlaufzeiten und Sekundärmarktbedingungen. Halten Sie ausreichend traditionelle liquide Rücklagen für Notfälle; verlassen Sie sich nie auf P2P-Kontostände für kurzfristige Liquiditätsbedarfe.

Steuerliche Behandlung: Zinsen aus Einlagenkonten werden meist als gewöhnliches Einkommen besteuert. Erträge aus P2P-Investmentkonten können je nach Rechtsraum und Plattformstruktur als Zinsen, Dividenden oder Kapitalgewinne klassifiziert werden. Im Vereinigten Königreich gelten Erträge aus direkten Kreditbeteiligungen als Zinsen, sind aber nicht im gleichen Maße wie Bankzinsen für den Personal Savings Allowance qualifiziert. Das führt zu unerwarteten Steuerforderungen für Anleger, die P2P-Konten als Sparkontoäquivalente behandeln.

Das Fazit: Was Sie tatsächlich eröffnen

Wenn Sie den Onboarding-Prozess auf einer P2P-Plattform abschließen und Ihre ersten Gelder überweisen, eröffnen Sie kein Einlagenkonto, Sparkonto oder traditionelles Wertpapierdepot im herkömmlichen Sinne. Sie begründen eine Kundenbeziehung mit einer Plattform, die Ihnen den Kauf vertraglicher Rechte gegenüber einzelnen Kreditnehmern ermöglicht, diese Positionen nachverfolgt, Zahlungen einzieht und verteilt und administrative Dienstleistungen rund um Ihre Investments erbringt.

Die Abwicklungskonto-Komponente ähnelt einem traditionellen Konto, bietet aber keine Einlagensicherung und dient in erster Linie als temporärer Parkplatz für Gelder auf dem Weg zu oder von Investments. Die Investmentbestände selbst sind illiquide Kreditinstrumente mit Ausfallrisiko, Rückgewinnungsrisiko und Plattformrisiko. Die Kontostruktur bietet weniger Schutz, weniger Liquidität und mehr Komplexität, als die vertrauten Benutzeroberflächen suggerieren.

Das macht P2P-Investmentkonten nicht ungeeignet für Privatanleger. Die Daten zeigen, dass sie bei angemessener Diversifikation und Risikobewusstsein Renditen über traditionellen festverzinslichen Anlagen liefern können. Aber sie funktionieren als Investmentprodukte, nicht als Einlagenprodukte – eine Unterscheidung, die Positionsgröße, Liquiditätserwartung und Verlusttoleranz bestimmt. Die von P2P-Plattformen angebotenen Investmentlösungen haben ihren legitimen Platz in diversifizierten Portfolios. Sie sind einfach keine Sparkonten, denen ihre Benutzeroberflächen manchmal ähneln.